补资本、强韧性！中小险企密集增资发债筑牢经营根基

伴随“偿二代”二期监管新规全面落地、市场利率持续低位运行，国内保险业资本消耗压力持续加大。年内多家中小保险公司密集通过增资扩股、发行资本补充债券等方式补充资本，夯实偿付能力、提升风险抵御能力，行业掀起常态化资本补充浪潮。

2026年5月29日，保险业资本补充动作集中落地。北京产权交易所公示长生人寿增资扩股及引入战略投资者项目，公开面向市场征集投资方。同日，陆家嘴公告将对旗下陆家嘴国泰人寿实施20亿元同比例增资。本次增资完成后，陆家嘴国泰人寿注册资本将从30亿元增至50亿元，资本体量实现大幅提升。

除上述主体外，光大永明人寿、中华人寿、华泰人寿等险企稳步推进增资进程，渤海财险增资事项已获监管批复。据不完全统计，2026年以来，已有9家保险公司完成或推进增资扩股计划，行业股权融资节奏持续提速。

股权增资之外，债券融资成为险企补资本的重要渠道。年内中信保诚人寿、中英人寿、长城人寿等9家险企已完成资本债券发行，总发行规模突破200亿元。与此同时，中信保诚人寿二期债券、中荷人寿、同方全球人寿等机构的债券发行工作正在有序推进，多层次资本补充工具持续落地。

本轮保险业集中资本补充，并非短期融资行为，而是监管升级、市场环境、行业转型多重因素叠加下的常态化资本管理布局。

监管维度，“偿二代”二期工程已于2025年底结束过渡期，2026年起全面正式实施。新规进一步细化风险计量标准、强化资产穿透监管，资本认定规则更为审慎严格，直接推高险企资本消耗水平，部分中小险企偿付能力承压，资本补充紧迫性持续上升。

市场维度，长期低利率环境持续延续，固收类资产收益率持续下行，险企利差空间收窄，利差损风险有所抬升，持续侵蚀企业盈利及内生资本积累，倒逼机构通过外部融资补充资本缺口。

业内分析认为，低利率市场格局短期难以逆转，叠加长效监管约束、行业转型阵痛期利润释放缓慢等因素，后续保险业整体资本补充需求仍将维持高位。

针对行业资本补充需求，监管层面持续出台正向支持政策。金融监管总局明确提出，将优化险企股东资质、持股比例相关规则，提升外源性资本补充的市场吸引力，支持保险机构通过增资扩股、发行各类资本补充工具拓宽融资渠道，持续筑牢行业风险底线。

业内人士表示，增资、发债属于外部“输血”举措，仅能解决短期资本缺口，行业长期稳健发展的核心在于提升内生“造血”能力。

长期来看，中小险企需持续优化经营结构：负债端压降高资本消耗业务，聚焦保障型、长期期缴核心业务，降低资本占用；投资端严守合规底线，优化资产配置，提升风险调整后收益，强化资产负债久期匹配，规避错配风险。同时，通过精细化管控、降本增效、利润留存等方式增厚内生资本，构建可持续的资本补充体系，实现稳健长效发展。

责任编辑：敖玲